财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下(xià)来的市场大(dà)概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上市公司年(nián)报一(yī)季(jì)报的披露，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日(rì)净流(liú)入的态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四次工业革命(mìng)进程(chéng)中，人工智能行情开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番(fān)流(liú)动，有投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片(piàn)能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中特(tè)估”及人(rén)工(gōng)智能板(bǎn)块睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面均出(chū)现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需(xū)政(zhèng)策及货(huò)币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于(yú)市(shì)场风格(gé)，他进(jìn)一(yī)步指出(chū)，目前市场(chǎng)风格阶段(duàn)性(xìng)可(kě)能将更加趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板(bǎn)块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对收益(yì)；而(ér)长期来看(kàn)，先(xiān)进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中的(de)核心资产(chǎn)仍(réng)将(jiāng)是持续关(guān)注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史(shǐ)新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等产业趋势变(biàn)化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估(gū)值高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高(gāo)点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批量跳水让(ràng)追(zhuī)高(gāo)的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学的是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者(zhě)打得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱者共(gòng)舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前(qián)翻(fān)倍动漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育(yù)文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没(méi)有(yǒu)能延续周一(yī)的强势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值(zhí)，新能(néng)源(yuán)的暗(àn)黑时(shí)刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块龙(lóng)头公司(sī)去年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距(jù)离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势(shì)正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交流的纪要(yào)在市场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还没(méi)有主线(xiàn)出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处(chù)于相对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春(chūn)表示，对市(shì)场的(de)整体观点是(shì)大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段，而(ér)未必会(huì)是(shì)收(shōu)获的(de)阶(jiē)段，投资者需要多一点(diǎn)耐(nài)心(xīn)。市场(chǎng)可能继(jì)续对一季报定(dìng)价，短期市(shì)场的核(hé)心矛盾在于(yú)缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提(tí)醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分化较为(wèi)极致，也(yě)是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投(tóu)资者(zhě)这两(liǎng)个(gè)板(bǎn)块短期可能(néng)的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性(xìng)。策略的(de)整(zhěng)体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来的是节(jié)奏的变化(huà)，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示(shì)，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国(guó)经济(jì)运(yùn)行总(zǒng)体延续修复的态势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍需(xū)继续巩固。货币(bì)政策依然(rán)延(yán)续前期稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充裕的态势(shì)。当前市(shì)场(chǎng)对(duì)央行后续采取降息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或(huò)可(kě)适当关注受益“一带一路”政策的概念(niàn)板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结(jié)于几十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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