近(jìn)期(qī)市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗三(sān)大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企业，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资(zī)金净流(liú)出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市(shì)场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不(bù)能(néng)维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联(lián)网或(huò)者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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