今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多(duō)位(wèi)明星基(jī)金(jīn)经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端都(dōu)有相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨(区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的(de)总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季(jì区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金(jīn)净(jìng)值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了(le)信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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