金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个(gè)季度的时间，在(zài)此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临(lín)经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分(fēn)回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国(guó)内社(shè)融超预期下(xià)滑，白(bái)银因工业(yè)属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠ht: 24px;'>抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响有色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等(děng)因(yīn)素(sù)综合影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核(hé)心建议(yì)。

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