华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大(dà)波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新(xīn)资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上(shàng)次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个(gè)月(yuè)后，该部(bù)门的一(yī)家(jiā)重(zhòng)要子公司(sī)申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也(yě)将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　相遇时间的公式 相遇时间怎么求兴登堡的(de)报告(gào)“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投(tóu)资(zī)已(yǐ)经(jīng)很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的(de)多数控(kòng)股公司(sī)以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权(quán)，目前在(zài)14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全可以避免(miǎn)的(de)人(rén)为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构随(suí)后(hòu)跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面(miàn)误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布(bù)后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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