看(kàn)看(kàn)周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年(nián)5月(yuè)以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一度(dù)较日(rì)内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近一再(zài)表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来(lái)累(lèi)计(jì)涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历(lì)了(le)多次加息周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该国(guó)通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续(xù)监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环(huán)比增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲(chōng)突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区(qū)持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联(lián)社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕(zōng)榈油(yóu)出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑(chēng)价格，但(dàn)中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继(jì)续支撑(chēng)近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需(xū)继续(xù)关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆(dòu周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)油(yóu)现货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目(mù)前(qián)菜(cài周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已(yǐ)经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计(jì)后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进(jìn)口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿大新(xīn)一(yī)季(jì)菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应或(huò)者(zhě)上游(yóu)成本端的变(biàn)化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低(dī)，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西(xī)南地区(qū)菜(cài)油对(duì)豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期(qī)，菜(cài)油(yóu)前期(qī)已(yǐ)经对自身的(de)供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的(de)边(biān)际变化和(hé)需求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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