本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合(hé)集成正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综合(h先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些é)的发展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的(de)那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头产品的设计、研(yán)发(fā)和(hé)生产及(jí)涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)涂布机的(de)核心部(bù)件，涂(tú)布是继制(zhì)备正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完成(chéng)后的下一(yī)道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基(jī)本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公(gōng先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些)司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的(de)压力显然(rán)是要比那(nà)些已经规(guī)模化完(wán)成有利润的(de)公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较(jiào)低(dī)，产品以车(chē)企营销系(xì)统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服(fú)务及地理信息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技(jì)术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域(yù)提(tí)供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的研发、设(shè)计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组公司(sī)，下(xià)游主要(yào)是消(xiāo)费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值(zhí)却一(yī)路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来(lái)解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生(shēng)产、销售和(hé)服(fú)务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较快，但利(lì)润(rùn)远(yuǎn)没有回(huí)到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度(dù)极(jí)高的(de)军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合(hé)运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用(yòng)等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模(mó)式是获(huò)得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司(sī)现金流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务(wù)，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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