芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失(shī)业率(lǜ)来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的是失(shī)业人(中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大rén)口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年(nián)失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大jiē)受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他(tā)三个年龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分(fēn)布是由(yóu)就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业率大多高于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服(fú)务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务(wù)业(yè)的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子(zi)端(duān)来(lái)看(kàn)，当前(qián)青(qīng)年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在(zài)于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带(dài)来的(de)青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行(xíng)业(yè)的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明(míng)晰这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学(xué)家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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