踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市(shì)后(hòu)最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到(dào)，也(yě)就是(shì)股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现(xiàn)不同程1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网(wǎng)广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业(yè)收入下(xià)降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被(bèi)市(shì)场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不(bù)同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数投资者(zhě)表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者注意(yì)到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保持(chí)基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了(le)今年(nián)一季度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露(lù)的(de)数(shù)据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家(jiā)有限(xiàn)合(hé)伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三六(liù)零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于(yú)对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投(tóu)资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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