总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市(shì)场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

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　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会(huì)不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。