美国银行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太(tài形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字span>)平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行(xíng)传出考(kǎo)虑可能(néng)出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在内的(de)战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发布声明确认了周三(sān)的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其(qí)核心存(cún)款(kuǎn)3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行并未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出(chū)售资(zī)产等战略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行(xíng)危机(jī)火上浇(jiāo)油的(de)第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平(píng)线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行委员会就(jiù)近(jìn)期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银(yín)行监管专(zhuān)家表(biǎo)示(shì)，管理不(bù)善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要原因。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资(zī)本(běn)密集型的科技以及生物(wù)医学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在(zài)监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行股大(dà)幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将监控(kòng)“健康银(yín)行(xíng)面临的(de)做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本面(miàn)强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员(yuán)及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示(shì)，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们在银行(xíng)或其(qí)他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产(chǎn)后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或中度(dù)担(dān)心自己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金斯基石(shí)化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区(qū)的伊(yī)里斯(sī)基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人(rén)机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币(bì)政(zhèng)策(cè)会(huì)议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不(bù)过专家预计，要将通胀率(lǜ)降(ji形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字àng)至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微(wēi)跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美(měi)国再度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油(yóu)分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还是(shì)与美国银(yín)行危(wēi)机(jī)事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布(bù)的一(yī)份(fèn)评估文件警告(gào)称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济(jì)将面临(lín)严重后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避(bì)险状态(tài)，对股市(shì)和商(shāng)品等风(fēng)险资(zī)产带(dài)来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当(dāng)前(qián)的宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪(xù)是否有可能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情(qíng)。如(rú)果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出(chū)现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年(nián)的(de)走势。近期市(shì)场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预(yù)期，显示在利(lì)率上升和通胀居高(gāo)不下(xià)的情况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此次(cì)美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止加(jiā)息(xī)取决(jué)于数(shù)据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三(sān)方面(miàn)探索(suǒ)货币政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的(de)风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的关注点(diǎn)在(zài)于美联储(chǔ)是否会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是此(cǐ)次(cì)宏观(guān)避险还有(yǒu)一(yī)部(bù)分债务上(shàng)限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌回(huí)升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续(xù)收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不(bù)具备(bèi)持(chí)续大幅下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态(tài)，以(yǐ)沙(shā)特为首的中(zhōng)东产油(yóu)国(guó)为稳定油价(jià)进行着(zhe)各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落地(dì)情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐(zhú)步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的突(tū)破上(shàng)行仍(réng)需其他利(lì)多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还(hái)是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险情绪的(de)持(chí)续(xù)蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制(zhì)的预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大幅加息(xī)后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底部(bù)可能已经(jīng)出现，但市场的底部(bù)仍需(xū)要观察。基(jī)本面上，市(shì)场对(duì)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确(què)的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将(jiāng)会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货(huò)假(jiǎ)期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油有关(guān)的交易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比往年同期(qī)数(shù)据(jù)，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基(jī)本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地炼(liàn)维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修(xiū)增加，但当前(qián)沥(lì)青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货能化(huà)分析师汤(tāng)剑林(lín)称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩(suō)限制生产积(jī)极(jí)性(xìng)，叠(dié)加(jiā)原(yuán)料稀释沥青短缺的问题(tí)持续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南(nán)方(fāng)开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没(méi)有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游行业(yè)的(de)开工率看(kàn)，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着(zhe)气(qì)温的回(huí)升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期(qī)供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综合加工(gōng)利(lì)润或将有(yǒu)所增(zēng)长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需(xū)关注沥青原(yuán)料(liào)供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下(xià)挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货(huò)研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局(jú)将慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂解价(jià)差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价差在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套(tào)共计(jì)820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于高加工(gōng)差(chà)下装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存(cún)进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在提(tí)前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所(suǒ)恢(huī)复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需(xū)求(qiú)不(bù)及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价差进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关(guān)注原油价格企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原(yuán)油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢发(fā)生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹(dàn)开工(gōng)率也出现了周度(dù)回(huí)升的(de)态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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