本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(外科鼻祖是谁？huí)报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，外科鼻祖是谁？平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市外科鼻祖是谁？(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异(yì)较大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新(xīn)特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次(cì)新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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