今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额(é)又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美(měi)国(guó)债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务(wù)从何而(ér)来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世(shì)纪初(chū)的(de)第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国(guó)会(huì)便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出(chū)限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国(guó)国会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美国政府太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美(měi)元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被(bèi)频(pín)频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名为激烈(liè)太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计(jì)划于(yú)本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的(de)时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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