芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从分(fēn)母(mǔ)端(duān)大幅推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆(chāi)解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3孙悟空真实存在过吗）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为(w孙悟空真实存在过吗èi)维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一(yī)定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的(de)变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失(shī)业(yè)人口中，第(dì)一大失(shī)业原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了(le)较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国(guó)民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教育年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一(yī)致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年就(jiù)业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青(qīng)年(nián)人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或(huò)成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动(dòng)恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露的(de)青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标(biāo)已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年(nián)人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是(shì)人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查(chá)失业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含(hán)在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业(yè)率来(lái)自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口(kǒu)调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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