为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资(zī)金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一(yī)定(dìng)程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(má自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么o)明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)一百九十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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