芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率(lǜ)较去年(nián)同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的却(què)是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据(jù)解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失(shī)业率(lǜ)一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不(bù)熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据(jù)，青年(nián)失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育(yù)程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四(sì)个行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动(dòng)与行业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的(de)房地产业(yè)、租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业(yè)人(rén)口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经济活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人(rén)员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场(chǎng)变化(huà)情(qíng)况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为1胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗9.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司

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