A股“股王”之争进入(rù)白热化(huà)阶段(duàn)，中国(guó)移动股(gǔ)价周中创历(lì)史新高，一度从独占A股(gǔ)市值榜首近3年的茅台手中(zhōng)抢下“A股之王(wáng)”的光环，引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)热议。截至(zhì)周五(wǔ)收盘，茅台最(zuì)终以(yǐ)微弱优势反超，但地(dì)位已(yǐ)岌岌可危。值(zhí)得注意的是，因中国移(yí)动在A+H两地上市，若按其A股股(gǔ)本计算则不过是(shì)一(yī)场计算上的乌龙，但若均按照A股股价等(děng)数据计(jì)算，则其总市值一度达(dá)2.19万亿(yì)元，超(chāo)越茅(máo)台(tái)成为“市值王”。

　　拉长时(shí)间(jiān)看(kàn)，在数字经济(jì)、信(xìn)创、中特估、人工智(zhì)能等一系列(liè)热点催化下(xià)，中国移动今年股(gǔ)价累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来最近一年股价累计最大涨(zhǎng)幅接近(jìn)翻倍，而(ér)茅台股价则几乎仅在原地踏步。有市场人(rén)士认(rèn)为，中国移(yí)动(dòng)和茅台这场股王宝座的(de)争夺可能(néng)揭(jiē)示着A股(gǔ)未(wèi)来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录：消费回潮(cháo)卷出白酒泡沫 数字(zì)经(jīng)济时代(dài)带(dài)来(lái)预(yù)备新股王

　　A股总市值(zhí)榜(bǎng)首之争，向来(lái)是市(shì)场关注焦点，回(huí)顾历(lì)史来看，最近十多年(nián)来股王变迁(qiān)的背后似(shì)乎也反应着国内经济趋(qū)势(shì)和产(chǎn)业价值的(de)变(biàn)化。

　　回(huí)溯2007年(nián)中国(guó)石油登陆(lù)A股时，市值一度超(chāo)过(guò)8万亿人民币。不仅稳(wěn)居A股第一(yī)，甚(shèn)至(zhì)登(dēng)顶全球资本市场(chǎng)市值之首，得益(yì)于当时基建大发展时期(qī)，中(zhōng)石(shí)油在股王的位(wèi)置(zhì)上稳坐了八年，直到2015年工商银(yín)行依托当年互联网金融牛市成为新(xīn)锐(ruì)股王。再(zài)后来，随着我国(guó)在2018年进入消费牛市(shì)，开启(qǐ)了此(cǐ)后(hòu)三年(nián)的消(xiāo)费白马股大牛市，也成就(jiù)了(le)如(rú)今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来(lái)源：格(gé)隆汇、勾(gōu)股大(dà)数据；资料(liào)来源：微信(xìn)公众(zhòng)号市值观察4月(yuè)17日文章《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而(ér)最近两年，虽然茅台(tái)仍一直稳稳领跑，但(dàn)在高端白酒的高估(gū)值泡沫下，以及今年(nián)春节后白酒行(xíng)业的终端(duān)动销几(jǐ)乎并未(wèi)达到预期，整个白(bái)酒板块经历(lì)回(huí)调，公司股价(jià)也现大幅下跌。近日，中(zhōng)国移动的(de)突然(rán)崛(jué)起更是开始对其王位(wèi)发出了(le)挑战。

　　市场(chǎng)分析(xī)指出，中国移动一度超越(yuè)贵州茅台市(shì)值这一历史性事件(jiàn)背后，除了离不开国家政策持续推(tuī)进(jìn)的数字经济，与(yǔ)最近爆(bào)火的人(rén)工智能两大概(gài)念加(jiā)持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个新概念的强力催化。

　　具(jù)体来(lái)看，根据(jù)数据(jù)显示，当前美股市值前(qián)十的上(shàng)市(shì)公司中，苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、谷歌哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思(gē)、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均(jūn)为(wèi)科技(jì)股。有分(fēn)析认为，科技进步已成提(tí)升生(shēng)产力(lì)的重要因素，二级市(shì)场(chǎng)对科技企业的态度能一(yī)定程度显示(shì)出科(kē)技企业(yè)的竞争力(lì)强(qiáng)度。因此，以中国移动为(wèi)代(dài)表的科技股“逼(bī)宫(gōng)”以贵州茅台(tái)为代表的消(xiāo)费股似乎也预示着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐(zhú)渐向数字化(huà)深度转型(xíng)的背景(jǐng)下，实力强劲并实现(xiàn)华丽转身的中国移动，已(yǐ)经逐渐成引领中国(guó)经济潮流的主(zhǔ)力军。信达证券研报表示，公司作为国企数字经济担当(dāng)，积极(jí)布局云(yún)计(jì)算、IDC、工业互联网等创(chuàng)新业务，伴(bàn)随算力网(wǎng)络的进一(yī)步发展(zhǎn)，将拉动(dòng)底层云(yún)计算业务的需求，公司具(jù)备较(jiào)强的 IDC/云计算业务能力，正在(zài)从传(chuán)统管(guǎn)道运(yùn)营商向数字(zì)科技领(lǐng)军企业(yè)加快(kuài)跃迁升级(jí)，有望首先迎来(lái)估(gū)值重塑机遇。

　　同时，从估值修复情况(kuàng)来(lái)看，根据光大证券4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日(rì)，三(sān)大运营(yíng)商(shāng)股价涨幅(fú)均(jūn)超过20%，其中中国电(diàn)信涨(zhǎng)幅(fú)达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三者估值分(fēn)别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高于近五(wǔ)年区间平均(jūn)PB（LF）。以(yǐ)中国移动为代表的三大运营商板(bǎn)块，借(jiè)助“央企(qǐ)低估值+数字经济”成为(wèi)率先修复的板块。

　　▌中国(guó)移动(dòng)的(de)新魔法能(néng)否(fǒu)打(dǎ)破“茅台魔(mó)咒(zhòu)”？

　　与(yǔ)此同时(shí)，还有另一(yī)个故事引发(fā)市(shì)场(chǎng)热议。即很(hěn)长一段时间以来，A股市场一直流传着“茅(máo)台(tái)魔咒”的(de)传说，即大多股(gǔ)价超过茅(máo)台(tái)的上市公司，在风光散尽之后往往下(xià)场(chǎng)都(dōu)不太好(hǎo)。本次中国移动(dòng)直接(jiē)在市值上超越茅台，结果是否会(huì)不一样呢？

　　回(huí)看那些中了(le)“茅台(tái)魔咒(zhòu)”的A股(gǔ)上市公司(sī)，有同样中(zhōng)字(zì)头(tóu)的中国船舶，其在2007年依托船(chuán)舶业景气度提(tí)升，股价超越茅台(tái)并一度突(tū)破300元(yuán)/股，但好(hǎo)景不长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰点(diǎn)后极(jí)速缩(suō)水至30元附近，至今中国(guó)船舶股价维(wéi)持在24元(yuán)左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全(quán)通(tōng)教育等(děng)多家公司股价均超越茅台，但(dàn)最后的结果不是业绩暴(bào)雷就是股价毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可(kě)以看出的是，上述公司的(de)陨落大部分主要(yào)是由于(yú)行业景(jǐng)气度变化(huà)以及(jí)股市景气(qì)度无法维持。而(ér)茅(máo)台凭(píng)借其(qí)产品稀(xī)缺性以及长期稳稳增长的利润，最终一次次甩开这些曾经短(duǎn)暂(zàn)领先者(zhě)。对于一家企业股价能否持续上涨以及(jí)维持高(gāo)位，市场普遍观点还是认为，实际(jì)需要看公司的基本面。

　　那(nà)么(me)，一(yī)向有着“印钞机”之称，营收规模超(chāo)茅台约(yuē)7倍的(de)中国移动，为什么此(cǐ)前市值却一直不如茅台呢(ne)？

　　对此，有分析认为，大致归(guī)结为(wèi)两个重(zhòng)要原因(yīn)。一方(fāng)面(miàn)，茅台越卖越贵(guì)，但话费越交越(yuè)少(shǎo)。在市(shì)场化的作用下(xià)，一瓶茅台已经冲上3000元(yuán)左右的(de)高价，而中国(guó)移动(dòng)虽掌握(wò)着(zhe)大把的通(tōng)信(xìn)类资源，但作(zuò)为央企需要承担“提速降(jiàng)费”的责任，也就不(bù)能无(wú)拘束(shù)地涨价。另一方(fāng)面即是成本方面的问(wèn)题，中国移(yí)动本质作为通信(xìn)基础设施企业(yè)，需要持续不断的建(jiàn)设投入，从2G到5G，其近(jìn)十年资本开支合计(jì)1.82万亿元。相比之下，茅(máo)台就(jiù)像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不(bù)需(xū)要如(rú)此沉(chén)重(zhòng)的资本(běn)开支(zhī)，也不需(xū)要面临追赶最新技术(shù)的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数据可以看出，中国(guó)移动今年(nián)一季度的营收是茅(máo)台的8倍，但净利(lì)润却差(chà)别不大，销售毛(máo)利率(lǜ)更是(shì)有着一个24%另一个92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中(zhōng)国(guó)移动可能(néng)正在迎(yíng)来一些变化。

　　随(suí)着(zhe)5G建设高峰期的结束(shù)，中(zhōng)国移(yí)动此前表示(shì)，2022年是三年投资高峰的(de)最后一年，2023年起(qǐ)资本(běn)开(kāi)支不(bù)再(zài)增长，2023年计(jì)划资本开支1832亿元同比下(xià)降20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全(quán)年营收则可突(tū)破(pò)1万亿元。据业内人(rén)士(shì)测算，这意味着(zhe)届(jiè)时全(quán)年资(zī)本开支占收入比重将低于(yú)18%，创下(xià)2007年以来的新(xīn)低。

　　同时，更(gèng)加重要的是，随着(zhe)移动互(hù)联网进(jìn)入(rù)下半场，行业重心已转向产业互联网和智能化，中国移动加速转型下正在抓紧机(jī)遇。信达(dá)证券研报表示，中(zhōng)国移动数字(zì)化转型收(shōu)入“第二(èr)曲线”不断攀升，去年公司数字化转(zhuǎn)型收入对主营业务收入增量贡(gòng)献(xiàn)达到(dào)79.5%，占主营业(yè)务(wù)收入比提(tí)升至 25.6%，成为(wèi)公(gōng)司收(shōu)入增长的第一(yī)驱动力(lì)。此外，公(gōng)司移(yí)动云收入规模实现新跨越，去年移(yí)动云(yún)收入达到503亿元，同(tóng)比增长108.1%，连续三年(nián)哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思实(shí)现翻倍暴涨，综(zōng)合(hé)实力迈入国内业(yè)界第(dì)一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思