为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际(jì)控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽(zé)广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)王宝强学历，王宝强不是84年的吗美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利(lì)的(de)行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其(王宝强学历，王宝强不是84年的吗qí)代理人的(de)主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平(píng)信息(xī)披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行(xíng)为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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