近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露什么(me)信号？我们(men)一(yī)起(qǐ)来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材(cái)料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国(guó)的(de)脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的(de)供应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车(chē)基(jī)础设施最完(wán)善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入较多的(de)其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示(shì)，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的(de)判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德(dé)时代竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - C竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读hina A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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