全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值厦门是几线城市呢为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持厦门是几线城市呢(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币(bì)市(shì)场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济(jì)和(hé)市(shì)场带来(lái)一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng厦门是几线城市呢)响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚(yà)洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期(qī)的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大(dà)规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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