本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务(wù)相关度(dù)较高的(de)同(tóng)类(lèi)股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获(huò)已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是(shì)非常具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发(fā)布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的(de)基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍(rén已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人g)处(chù)于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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