金融界5月12日(rì)消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多数(shù)下跌(diē)，沪(hù)银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％doi的时候怎么夹，doi是怎么夹，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜(yè)公布(bù)的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加息结束(shù)到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅(fú)度(dù)。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失(shī)业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临调整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大(dà)幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势(shì)，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅(fú)回(huí)落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（doi的时候怎么夹，doi是怎么夹5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议(yì)继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整(zhěng)行(xíng)情；后续(xù)政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上(shàng)限风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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