北京时间5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环节(jié)中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地(dì)的投(tóu)资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历家，美(měi)国(guó)也可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了(le)10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大(dà)会上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董事长的(de)芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格买到(dào)一些更(gèng)好(hǎo)的公司(sī)，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会(huì)得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现尤(yóu)为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行(xíng)业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司(sī)的价值(zhí)判断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了(le)估值相对(duì)行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注(zhù)能(néng)源领(lǐng)域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在(zài)2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等(děng)这类之前(qián)商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关注高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差(chà)距(jù)最(zuì)大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏(xìng)仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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