5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期(qī)货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买上海文华财(cái)经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文(wén)华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终止对(duì)其(qí)首次公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初(chū)步确(què)定的(de)交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公司的(de)股(gǔ)份比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易(yì)预(yù)计将(jiāng)构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存在实(shí)际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人，预(yù)计不(bù)构成公(gōng)司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控制人(rén)为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提供(gōng)全技(jì)术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解(jiě)决方(fāng)案，同(tóng)时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，金证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期内，数字(zì)经济(jì)业务因验收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润(rùn)下降。报告(gào)期内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金(jīn)融行(xíng)业的(de)增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两方面的(de)因素：一是(shì)公司在(zài)证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局(jú)、积(jī)极推进(jìn)项目上线验收。二是(shì)在资(zī)管领域(yù)加强了(le)资(zī)管IT业务(马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么wù)发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降，主要由于(yú)公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东的净利(lì)润分(fēn)别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合(hé)毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么华(huá)财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利(lì)能(néng)力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于(yú)文(wén)华财(cái)经，但文华财经的(de)毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的(de)优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而(ér)言(yán)，多年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露具体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签(qiān)署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的(de)方(fāng)式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初步合作意(yì)向，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权(quán)利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本(běn)次交(jiāo)易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次交易最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价步入(rù)上升(shē马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么ng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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