近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论(lùn)地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强军(jūn)口(kǒu)号(hào)”来进行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布(bù)通报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚凝神静气的意思 凝神静气是成语吗款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的(de)宠儿，在(zài)6年中获得(dé)众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺(yì)术交流策划、演(yǎn)出(chū)经(jīng)纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目(mù)的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公(gōng)开信息发现(xiàn)，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投(tóu)通数据显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族网络(luò)、普思资本数(shù)千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本、天(tiān)图投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本的(de)战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯(xùn)的战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线(xiàn)下是(shì)笑(xiào)果文化(huà)走(zǒu)向扩张(zhāng)的关(guān)键一(yī)子(zi)，今年4月，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的(de)第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对(duì)外投(tóu)资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东(dōng)笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是(shì)在(zài)悄(qiāo)悄开(kāi)启上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思(sī)资本(běn)的(de)前(qián)高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的(de)A轮(lún)投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，他也(yě)是(shì)刚从网(wǎng)上看到(dào)本次(cì)出事，此前脱口秀行业在(zài)国(guó)内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文(wén)化做(zuò)的很(hěn)早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这些原(yuán)因进行(xíng)了(le)投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑(xiào)一(yī)边反(fǎn)思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但(dàn)凝神静气的意思 凝神静气是成语吗公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家政治(zhì)和(hé)解(jiě)放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方面，可(kě)能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料(liào)显示，目前大(dà)股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资(zī)有限(xiàn)公司为第三大(dà)股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让(ràng)担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频出品，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑凝神静气的意思 凝神静气是成语吗果文化(huà)联合出品的(de)《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去(qù)年(nián)称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视频(pín)业(yè)务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的长视频(pín)节(jié)目，可以占到公(gōng)司(sī)百分之四十(shí)的业务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热(rè)门综(zōng)艺频频占据收视榜(bǎng)与网络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财(cái)联社创投(tóu)通(tōng)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，自2015年(nián)以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资(zī)。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合(hé)一集(jí)团投了(le)单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资(zī)的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌(pái)融(róng)资轮次(cì)都仅(jǐn)有一(yī)两轮，且集(jí)中(zhōng)在(zài)2018年及以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋势(shì)分析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年(nián)商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期(qī)，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人(rén)高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资(zī)逻辑天然是确定性和(hé)可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具有巨(jù)大(dà)的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩(cǎi)红线等重要(yào)舆情事件等(děng)，都可能让(ràng)经营面临(lín)巨大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要(yào)可持续发(fā)展，就(jiù)需(xū)要拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规(guī)的(de)底线之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带(dài)动(dòng)整个(gè)行业的(de)上线，这(zhè)才是这个行业可(kě)持(chí)续(xù)、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业作为大文(wén)娱行业(yè)中的一(yī)员，和这个行(xíng)业中的其余行业一(yī)样（如影视剧(jù)作(zuò)、游(yóu)戏(xì)等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠(kào)故事起家的，但这(zhè)个行业的(de)“故(gù)事”却很难(nán)讲述，这(zhè)也(yě)是(shì)备受(shòu)资本(běn)市场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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