北交所开市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合(hé)基金合(hé人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么)同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北交所(suǒ)股票(piào)总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比(bǐ)一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注(zhù)度(dù)可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加(j人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么iā)看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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