金融界5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多(duō)官员(yuán)为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息结(jié)束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市(shì)场正在(zài)降温。同时国内(nèi)非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读社融(róng)超(chāo)预期下滑，白银(yín)因工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的(de)发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走(zǒu)势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济(jì)数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元(yuán)指数(shù)大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白(bái)银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素(sù)综合影响下(xià)，白(bái)银(yín)高位回(huí)落，下方仍(réng)有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发(fā)避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续(xù)关(guān)注调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)与债(zhài)务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会(huì)不断刷新(xīn)历史(shǐ)新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是(shì)核心(xīn)建议(yì)。

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