近日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿(yì)元(yuán)，合(hé)计募集上限为60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也预(yù)期(qī)此次央(yāng)企主题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面和资(zī)金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价(jià)值(zhí)重(zhòng)估(gū)，同(tóng)时，其也催化(huà)多(duō)个相(xiāng)关板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的(de)国企股中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信(xìn)、家用(yòng)电(diàn)器、建筑(zhù)装饰(shì)板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若分(fēn)细分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平均涨幅居(jū)前的方向为(wèi)出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个(gè)股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动分化(huà)，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人气(qì)股近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别(bié)此前连续(xù)6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西(xī)证(zhèng)券近(jìn)日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合(hé)政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投(tóu)资机会(huì)主(zhǔ)要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和(hé)专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产注(zhù)入(rù)上市平(píng)台或(huò)重组预期的(de)板块和标的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预期(qī)与估军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事(shì)业(yè)领域与三(sān)大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工(gōng)、公(gōng)共事(shì)业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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