消费复苏(sū)的强烈(liè)信号(hào)下，美(měi)妆市场(chǎng)还没(méi)有真正等来中国消费者(zhě)的(de)回(huí)归。

　　国(guó)际美妆巨头雅诗兰黛集(jí)团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财(cái)年第三财季业绩显示，在截至(zhì)3月31日的三个月内，集团净销售(shòu)额同比下(xià)滑12％至37.5亿美元；净利润从(cóng)上年同期(qī)的(de)5.58亿(yì)美元大跌72％至1.56亿(yì)美(měi)元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主要归因于中国、韩(hán)国等亚洲地区旅游(yóu)零售恢复缓慢导致库存高(gāo)企，在打(dǎ)折清理库(kù)存的同(tóng)时(shí)，渠道的(de)补货订(dìng)单也有(yǒu)所(suǒ)减少(shǎo)。据管理层透露，本季度全球旅游零售(shòu)有(yǒu)机(jī)销售额就(jiù)下降了45％。

　　这已(yǐ)是雅诗兰黛业(yè)绩下(xià)滑(huá)的第(dì)四个(gè)财季。2023财年前三财季(jì)，雅诗兰黛(dài)净销售额同比(bǐ)下降(jiàng)13％至123.01亿美元；净利润(rùn)同比(bǐ)下降55％至10.39亿美(měi)元。旅游零售的问(wèn)题首(shǒu)当其(qí)冲(chōng)。

　　这(zhè)一局面(miàn)不会很快(kuài)扭(niǔ)转。该集团首席执行官Fabrizio Freda在财报(bà蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样o)交流会(huì)上(shàng)表示(shì)，“亚(yà)洲旅游零(líng)售(shòu)业的复苏比我们预期的更(gèng)不稳定，其(qí)他地区(qū)更加缓(huǎn)慢，第(dì)四(sì)财季的不利因素比我(wǒ)们2月份预(yù)期的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰黛不得不再次下调(diào)全财年业(yè)绩预(yù)期。据预计，2023财年雅诗兰黛集团净销售额(é)同比下降10％-12％；有机(jī)净销售额下降5％-7％。

　　投资者们(men)也终(zhōng)于失去耐(nài)性。业(yè)绩发布(bù)当日，雅诗兰黛股价破(pò)纪(jì)录(lù)地暴跌(diē)超(chāo)21％，直接(jiē)从245美(měi)元/股左(zuǒ)右跌破200美元/股(gǔ)。截至5月5日(rì)收(shōu)盘，雅诗兰(lán)黛(dài)股价回(huí)升至(zhì)203.54美元/股(gǔ)，市(shì)值为727.5亿美元(yuán)。但和年初相比，该股票股价(jià)跌幅已近(jìn)20％，市值蒸发逾百亿(yì)美(měi)元。

　　押注旅游零售(shòu)，零售(shòu)商却在清库存

　　作为跨国美妆企(qǐ)业(yè)的重要渠道，雅诗兰黛在旅(lǚ)游零售已深耕超30年。如今被(bèi)“控诉”的旅游零售渠(qú)道，曾以高速增长的态(tài)势让公司引以为傲。

　　据(jù)媒体报道，雅诗兰黛通(tōng)过该(gāi)渠道每年触及超过30亿消费者(zhě)。雅诗兰(lán)黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动雅诗兰黛在过去十年中实现(xiàn)巨大增长。

　　根(gēn)据(jù)雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)集团(tuán)方面透露，基于过去几年海南旅游零售快(kuài)速增长(zhǎng)，去年7月(yuè)在海南(nán)发生新冠(guān)疫情时，集团与零售商均对疫(yì)后的市(shì)场恢复信心十足，采(cǎi)购了大量产(chǎn)品。但此(cǐ)后因恢复不及预期，导致该渠(qú)道库(kù)存高(gāo)企(qǐ)，零(líng)售商目前仍在一边清理库存，一边减少采(cǎi)购(gòu)量(liàng)，最终导致业绩问题。

　　旅游(yóu)零售渠(qú)道(dào)何(hé)以(yǐ)撼动(dòng)整个集团业绩？从全球旅游零售(shòu)业务(wù)来(lái)看(kàn)，2004财年，雅诗(shī)兰(lán)黛的旅游零售业(yè)务销售(shòu)额约占全年销售额的6％，到2021财年该业务销售(shòu)额占比达(dá)到(dào)28％，超过集团销(xiāo)售(shòu)额的1/4。且旅游零售渠道在雅(yǎ)诗兰黛集团的护肤、彩妆、香水和护发等整个品(pǐn)类渠道中(zhōng)市场份额领先。

　　随着海南(nán)离(lí)岛免税在疫情期间快速(sù)发展，中国旅游零售市场对于(yú)雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财年报告指出(chū)，集团最大的客户(hù)就是在中国旅游零售(shòu)渠(qú)道中销售产品。正因为(wèi)如(rú)此，海(hǎi)南旅游(yóu)零售渠道的疲(pí)软就直接(jiē)导致了(le)在第三财季，雅诗(shī)兰黛护肤(fū)品类净销售额从2022财年的(de)23.95亿美元(yuán)暴(bào)跌(diē)17％至2023财年的19.22亿美(měi)元。海蓝之谜、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌的净销售额均有所(suǒ)下滑。

　　雅诗兰黛在(zài)交流会上提及，过去半年里虽然(rán)海南(nán)旅(lǚ)游客(kè)流在增加，但是(shì)该(gāi)市场的美妆消(xiāo)费转化却远不及预期。此外(wài)时代财经(jīng)注意(yì)到，雅(yǎ)诗兰黛旅游零售(shòu)渠道商品的“地板价”一直以(yǐ)来被不少消费者诟病。

　　过去两年(nián)里，韩(hán)国(guó)、日(rì)本(běn)免(miǎn)税(shuì)渠道的(de)大量商品(pǐn)通过保(bǎo)税仓(cāng)形式流入中国市场，在库存饱和、直播(bō)、离岛免税等多(duō)方因(yīn)素(sù)带动下，各渠道竞争(zhēng)激烈，许多明星产品在市(shì)场上价格“击穿(chuān)地板(bǎn)”。雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团旗下的品牌(pái)雅诗兰(lán)黛(dài)与(yǔ)倩碧就是其中典型。

　　巴克(kè)莱银行分析师Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰(lán)黛集(jí)团旅游(yóu)零售业(yè)务内部的控制度和话(huà)语(yǔ)权提出质疑。今(jīn)年初，雅诗兰(lán)黛等国际美妆纷纷(fēn)提升(shēng)售价，同时伴随的还有旅游零售渠道(dào)的折扣收缩，这(zhè)从一定(dìng)程度上(shàng)也阻碍了消(xiāo)费者“剁手”。

　　代工(gōng)订单(dān)缩减，美(měi)妆市(shì)场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也并非个例。今年以来，其他(tā)美妆集团也没有等到中(zhōng)国消费者如预期那般回归(guī)。

　　截(jié)至3月31日，宝洁在中(zhōng)国(guó)最新财季(jì)有机销售额(é)同比增长(zhǎng)2％，但(dàn)旗(qí)下(xià)王牌化妆品牌(pái)SK-II因游客(kè)未大规模回归而在(zài)旅游零售渠道的(de)销售(shòu)额有所下降(jiàng)。

　　“想到惨(cǎn)，没想到这么惨。”一位国际美妆品牌(pái)内部(bù)人士对时代财经(jīng)形容今年以来的(de)市场情况。另据多(duō)位美(měi)妆(zhuāng)行业人士透露(lù)，今(jīn)年一季度品牌销售平平，美(měi)妆消费复苏(sū)不及预(yù)期(qī)也成为共识。“经济大环境不(bù)好，化妆品(pǐn)成(chéng)为可以缩(suō)减(jiǎn)的(de)支出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集团也在最新财季指出，中国(guó)所在的北亚市场在集团增速垫底，仅1.9％。公司管理层(céng)直言(yán)，线下(xià)的(de)客流回来了，但销售尚未复苏。而本土头部美妆公(gōng)司贝泰妮在今年一(yī)季度营收和净利润(rùn)增速均显著放缓。

　　这亦导致了上(shàng)游代工厂的(de)订单(dān)缩减。一位国际美妆巨头代工(gōng)厂内部(bù)人士表示，“比(bǐ)去(qù)年好，但生意没有预期的那(nà)么乐观。”而这(zhè)个(gè)差距(jù)主要反映在订单数量(liàng)上。

　　值得关(guān)注的是，在(zài)今(jīn)年一季度，曾在疫(yì)情三年依托直播而猛增(zēng)的线(xiàn)上(shàng)销售彻底(dǐ)“哑(yǎ)火”。

　　据华福(fú)证(zhèng)券研报，今年1-3月淘系(xì)销售口(kǒu)径显示，欧莱雅集(jí)团旗下兰(lán)蔻，雅诗兰黛(dài)集团(tuán)旗下雅(yǎ)诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资(zī)生堂旗下(xià)资生堂品牌(pái)，GMV与销售(shòu)量均同比录(lù)得双位数(shù)下(xià)滑(huá)，其(qí)中雅(yǎ)诗兰黛GMV下滑超30％，销售量(liàng)下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百颜，贝(bèi)泰妮的薇诺(nuò)娜(nà)，上(shàng)海家(jiā)化的(de)玉泽、佰草(cǎo)集，水(shuǐ)羊(yáng)股份御泥(ní)坊等都没能(néng)逃脱GMV大幅下滑的命(mìng)运。

　　图片来源：华福证券(quàn)

　　在某国际美妆(zhuāng)集团电商(shāng)部门(mén)工(gōng)作(zuò)的歪歪(wāi)（化名）对时代财(cái)经(jīng)透露，业绩增长贡(gòng)献(xiàn)多来(lái)源于几个头部(bù)品牌，“因(yīn)为(wèi)前几年直播美妆(zhuāng)腾飞，品牌目标原本高得(dé)离谱，高(gāo)得我都想摆烂了。我们品牌去年（销(xiāo)售）比(bǐ)前年涨(zhǎng)60％，但今年的全年(nián)目标比去年实际(jì)达成同比下降10％。集团还有(yǒu)一些品(pǐn)牌也在降标。”

　　她还指出(chū)，因为销售疲软，今年以来品牌的(de)各项费用均有缩减，“下调的费用有推广(guǎng)费、活动费、赠品费，以(yǐ)及(jí)参与电商(shāng)平(píng)台(tái)满减活动时减下来的差价(jià)。”

　　小品牌(pái)的日子似乎更难。据(jù)一名纯净(jìng)美妆(zhuāng)品牌市场人员透露(lù)，“一季度销售目标倒是完成了，但是(shì)现在蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样品牌方都发猛力，竞争激烈，消(xiāo)费(fèi)者要求也变高(gāo)了(le)。我们线上的(de)投(tóu)放(fàng)费用几乎是从1到0，去年计划还做了(le)明(míng)星投放、达(dá)人投放(fàng)，今(jīn)年本(běn)来有计划，但现在全部(bù)停止了。公司架构(gòu)还在调整。”

　　美妆市场何时真正回暖(nuǎn)？目(mù)前(qián)鲜少有人能(néng)给出明(míng)确答案，“静观其变(biàn)”成了不少业内人(rén)士对(duì)当下(xià)市场(chǎng)的判(pàn)断。年初的各(gè)公司的涨价策略显然(rán)未能(néng)解决根本(běn)问题，与此同时有公司(sī)毅(yì)然(rán)选择加(jiā)码供应(yīng)链投(tóu)资，以缩(suō)短市场反(fǎn)应周期；有公(gōng)司选择(zé)收(shōu)购潜力品牌，创造增(zēng)长引(yǐn)擎(qíng)；还有公司则重(zhòng)押(yā)线下专柜，深入低线城(chéng)市抢占市(shì)场(chǎng)份额。

　　疫(yì)情政策调整(zhěng)后(hòu)，消(xiāo)费者们首先奔向餐饮、旅游等典型的(de)线(xiàn)下消费场景，而美妆领(lǐng)域似(shì)乎(hū)无法享受(shòu)到这场消费的复(fù)苏。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样