本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)女生工资多少算正常，女生工资多少算正常导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比(bǐ)增女生工资多少算正常，女生工资多少算正常加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约(yuē)的(de)估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢(shū)将面(miàn)临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端(duān)需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波(bō)折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前(qián)两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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