踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也(yě)被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最(zuì)差(chà)年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心(xīn)公(gōng)司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三(sān)六零营业(yè)收入为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发(jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗fā)4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通(tōng)过(guò)不(bù)同渠道(dào)表达(dá)对大模(mó)型的看(kàn)好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达(dá)到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数(shù)投资(zī)者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权投资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关(guān)于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为(wèi)了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jiàjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗)值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下(xià)调(diào)不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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