5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据(jù)美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持有美股的(de)买方(fāng)机构之一，景林的(de)动向受到了(le)市(shì)场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美(měi)股(gǔ)市(shì)场持有(yǒu)34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的包(bāo)括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林(lín)连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二(èr)季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多(duō)多也(yě)不负(fù)众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势(shì)头(tóu)在今年2月初便戛然而(ér)止了，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行(xíng)了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季(jì)度景林新建仓的英(yīng)伟达，空(kōng)降前十大重仓股第(dì)七位(wèi)，一(yī)口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年(nián)以来英伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产在(zài)美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)，景林资产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产(chǎn)一季度还(hái)建仓(cāng)了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震荡(dàng)态势(shì)，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全行(xíng)业来看，不同年(nián)龄层的用(yòng)户对(duì)“教育”的需(xū)求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘、提升(shēng)综合能(néng)力(lì)等。双减政策推(tuī)行之后，目(mù)前行业政策环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司退出(chū)离开，使得行业(yè)竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河(hé)依然很(hěn)深。个别头部企业(yè)在K9学科之外(wài)的教育领域业(yè)务基(jī)础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播(bō)电(diàn)商业务等新业务成为(wèi)新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够的安(ān)全边际(jì)。在过去几个季度的财(cái)报(bào)中，我们(men)看到(dào)了相关的积极(jí)信号(hào)。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，高(gāo)毅资(zī)产对于(yú)教(jiào)育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)公开资料显示，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例(lì)接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来(lái)，相比(bǐ)于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市场投机之稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字风(fēng)

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后(hòu)便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀(shā)跌，高位(wèi)股(gǔ)接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观数(shù)据信息(xī)罗(luó)列，不构成(chéng)任(rèn)何投资(zī)建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额(é)连续两日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降温，市场观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，主要(yào)原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到(dào)去年(nián)4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的(de)主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续(xù)保(bǎo)持同比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融(róng)增速(sù)回落，4月新增(zēng)社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了(le)，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压(yā)力(lì)很大(dà)，一直在压(yā)降票据等低效资产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制很严。4月(yuè)前(qián)两旬已经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改用其(qí)他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要(yào)接近零利(lì)率(lǜ)了，信贷再度出(chū)现深度(dù)负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭(qiào)化产(chǎn)生(shēng)的(de)后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可(kě)能(néng)还需要一定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背(bèi)景不(bù)改(gǎi)，而两大主线人(rén)工智能和(hé)中特(tè)估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继(jì)续(xù)向(xiàng)上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩(jì)和投资信仰之间(jiān)无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之(zhī)风大盛，认为当(dāng)下(xià)市场交易机(jī)制应(yīng)要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但(dàn)总一个(gè)人的心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红火火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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