本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好nèi)人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的(de)首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时(shí)基金(jīn)四家公募基(jī)金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证(zh猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好èng)50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他(tā)上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交所的(de)后(hòu)续(xù)表现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目前估(gū)值(zhí猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好)已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的(de)公司获(huò)得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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