在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的(de)微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库(kù)存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第三季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能(néng)大规(guī)模交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了1无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋8.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场会(huì)趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基(jī)地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期(qī)末其存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有(yǒu)自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低(dī)，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一(yī)观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放(fàng)量，而(ér)国(guó)内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品。

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