今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开(kāi)了(le)基(jī)金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域，算法金允智致命之旅演的谁、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写道(dào)，主要布(bù)局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多(金允智致命之旅演的谁duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了(le)加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季(jì)度(dù)末期逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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