金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜>

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的(de)他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去(qù)的三(sān)十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大(dà)变化(huà)的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜　国泰君安(ān)表(biǎo)示(shì)在新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋(qū)势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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