金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量(liàng) 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较大(dà)

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于(yú)4月(yuè)偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致(zhì)的现货价格下(xià)降，近几说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思周现货也基本兑(duì)现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货(huò)、投产延迟这(zhè)三点可(kě)能会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低(dī)，但(dàn)是(shì)现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套(tào)的方(fāng)式入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环比和(hé)同比(bǐ)上都是相当出类(lèi)拔萃，日(rì)均水平持平去年(nián)8月份和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这(zhè)一点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际(jì)地产的(de)表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我们观(guān)察(chá)到下游原(yuán)片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可能性。但是从(cóng)近期的(de)现货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路。

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