财联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日后价格连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也(yě)提(tí)前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势，融(róng)捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化(huà)集团和永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海(hǎi)车展有望(wàng)带(dài)动购车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树(shù)表示，上(shàng)海车(chē)展将让(ràng)消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大幅降价导致消费(fèi)者对电(diàn)动车的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预(yù)期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提(tí)到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进(jìn)行(xíng)降价(jià)。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多(duō)方因(yīn)素影响。有产业人士分析(xī)称，乐观(guān)来看(kàn)，国内(nèi)动(dòng)力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动(dòng)上游(yóu)材料采(cǎi)购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业(yè)5月份(fèn)的排(pái)产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由于前(qián)期(qī)基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观(guān)点认(rèn)为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反(fǎn)弹还是(shì)底(dǐ)部反转，目前(qián)仍(réng)难以判(pàn)断。“一方面需(xū)要观察下游库(kù)存(cún)状况，另一方面(miàn)还需要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)。该人士表示(shì)，电(diàn)池(chí)厂商实际上(shàng)从去年四季度开始(shǐ)便启(qǐ)动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一(yī)季度实(shí)际(jì)上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对(duì)磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直(zhí)言，相关库(kù)存基本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额来(lái)看(kàn)，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库存水平(píng)，两项关(guān)键(jiàn)的(de)指标也构(gòu)成锂电(diàn)产业走向的关键(jiàn)，随(suí)价(jià)格企稳(wěn)以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市(shì)天之蓝52度多少钱一瓶场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价格走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看(kàn)跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间(jiān)跌去超(chāo)过(guò)2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日(rì)召开的中国汽(qì)车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)仍然存(cún)在一些问题，包括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下降也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当(dāng)涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价(jià)值(zhí)链的合(hé)理分配，避免(miǎn)大(dà)起大落(luò)。

　　据财(cái)联社(shè)不(bù)完全梳(shū)理，这(zhè)些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未(wèi)来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹天之蓝52度多少钱一瓶为信号，一(yī)系列的(de)数(shù)据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到(dào)来(lái)。分析人士(shì)指出(chū)，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需(xū)求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空(kōng)间。进(jìn)而(ér)导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库(kù)存阶段。从上游(yóu)材(cái)料(liào)价(jià)格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先(xiān)实现(xiàn)反弹(dàn)。更值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等系(xì)列材(cái)料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的(de)另一关键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商的库(kù)存也(yě)已经逐步恢(huī)复(fù)至健康水平。据高工(gōng)锂电了(le)解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前部(bù)分电池(chí)厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在(zài)采(cǎi)购方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终(zhōng)端新能(néng)源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来(lái)自(zì)车市(shì)的需求腰斩。但从整(zhěng)体一(yī)季度新(xīn)能源汽(qì)车销(xiāo)量(liàng)数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并(bìng)且回(huí)暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来(lái)，车(chē)市逐(zhú)渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将进一(yī)步(bù)带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游的(de)订单需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能(néng)会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实(shí)的(de)供给情况更加(jiā)清晰(xī)，市(shì)场(chǎng)预期回(huí)调下(xià)，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈判上会(huì)更加(jiā)谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂商一体化带(dài)来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的(de)议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等(děng)企业持续(xù)推进电池回收(shōu)布局，来自终端(duān)材料(liào)回收(shōu)的产(chǎn)能(néng)也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年(nián)国内回(huí)收的废旧(jiù)电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包括宁德(dé)时代的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利(lì)，将进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过(guò)复杂(zá)的产(chǎn)业调整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开(kāi)大合”的波(bō)浪式变(biàn)得更(gèng)为平(píng)滑(huá)。从原材料(liào)到电池，再到下游(yóu)车(chē)企，产业链各(gè)个环节的价格以及供需(xū)变(biàn)化也(yě)将变得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则认为，当前(qián)上游库(kù)存(cún)水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但(dàn)是并不(bù)足以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌(diē)并不是一个(gè)下游获利、上游承压的(de)简单故(gù)事

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌(diē)去近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在(zài)价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价(jià)下降中发生过的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是(shì)最近两(liǎng)年追高入局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这一轮价格下降长期(qī)利好中国(guó)最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最(zuì)大的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增(zēng)长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能的(de)未来(lái)亏损。这两家(jiā)公司也(yě)有行业(yè)里(lǐ)最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司(sī)入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这并不意味着(zhe)，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的(de)分(fēn)销权或开采(cǎi)权，交易价格也需(xū)要(yào)通过长(zhǎng)协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游更低成本的资(zī)源，让这两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌牵动(dòng)着万亿新能源车市(shì)场。不过(guò)锂(lǐ)价下降带(dài)来(lái)的连锁反应，并不是(shì)一个(gè)下游获利(lì)，上游(yóu)承压(yā)的简单(dān)故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下(xià)跌(diē)，使宁德时(shí)代今(jīn)年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的(de)三年(nián)长单。另一(yī)层影(yǐng)响是，宁德时(shí)代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损。

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