在(zài)锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态(tài)势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心(xīn)原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率提(tí)升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思(jiě)，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)去库(kù)存(cún)的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营(yín山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思g)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也(yě)作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的(de)客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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