5月12日(rì)晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上(shàng)了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现(xiàn)金为(wèi)江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃(líng)汽车前(qián)后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到(dào)两(liǎng)年(nián)前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿(yì)元(yuán)的价格，通过山西省(shěng)产权交易(yì)市(shì)场公开挂(guà)牌(pái)方式，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全(quán)球生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车(chē)超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售征集到一(yī)名(míng)意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃(wò)卡车成(chéng)了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相关(guān)交(jiāo)易规则支付了(le)保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出(chū)售(shòu)交易股权(quán)签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目(mù)标(biāo)股权支(zhī)付(fù)的(de)基(jī)准(zhǔn)价款为人(rén)民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公(gōng)告称，该笔(bǐ)交易需(xū)要获得国(guó)资管理有权单位的(de)批(pī)准，但由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协(xié)商一致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终仍(réng)以失败告终。需要提(tí)及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其(qí)历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作(zuò)为一家老(lǎo)牌(pái)国营(yíng)企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不(bù)善(shàn)陷入发展困境，在2007年第(dì)一次被重(zhòng)组。中国兵器装备(bèi)集(jí)团及中(zhōng)国长安汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为太原长安(ān)重汽，作为长安汽(qì)车进入(rù)仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对(duì)太原(yuán)重汽产生(shēng)了(le)兴(xīng)趣，该公司在(zài)2012年7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格(gé)，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的(de)全部(bù)股权，并(bìng)于(yú)2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车(chē)进入(rù)重卡领域的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车(chē)曾表示(shì)，最终将(jiāng)建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的(de)大(dà)型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产(chǎn)后主营(yíng)业务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金增资(zī)。这一(yī)举(jǔ)动(dòng)的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外部投(tóu)仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其经(jīng)营活动现金(jīn)流净(jìng)额还达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目(mù)仍未(wèi)回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当(dāng)前(qián)主要开(kāi)支为员工薪酬和设(shè)备(bèi)维护等费用。“未(wèi)来公司(sī)仍将继(jì)续(xù)积极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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