5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交(jiāo)额连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月机(jī)构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多(duō)数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资(zī)方(fāng)向做了(le)预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气(qì)设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则(zé)因有事件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(y选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好uè)的市场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产价(jià)格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好压力，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退(tuì)性(xìng)的，不(bù)意(yì)味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍难(nán)以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对(duì)来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低(dī)，震荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带(dài)来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依(yī)然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好(hǎo)都(dōu)有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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