近期市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国(guó)平(píng)均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规(guī)的(de)支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么加仓(cāng)幅(fú)度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发(fā)布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一(yī)季(jì)度(dù)实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处(chù)的(de)位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和电动车(chē)厂商(shāng)的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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