金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖(táng)期(qī)货正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是(shì)，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周期的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一个(gè)种植(zhí)周期(qī)，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)销数(shù)据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物(wù)种植面(miàn)积增长(zhǎng)有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但是，国韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来(lái)的(de)首次回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政府(fǔ)实施(shī)的出(chū)口限制，世(shì)界各地的(de)糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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