今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收merry什么意思 merry是彩虹社的吗入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似于(yú)一(yī)个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调(diào)美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)merry什么意思 merry是彩虹社的吗。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值(zhí)的(de)公共(gòng)产品和服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次(cì)重演。

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