金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间(jiān)，已经(jīng)崩(bēng)盘(pán)了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前(qián)，日(rì)本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是(shì)最(zuì)终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得日本股市变得微(wēi)妙(miào)起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量(lià二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效ng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味(wèi)道的巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在(zài)日本(běn)持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月罕见地亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团(tuán)两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定(dìng)重新(xīn)在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会(huì)上解(jiě)释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市(shì)拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特对国际地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来(lái)，国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的(de)角色(sè)，同时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了(le)被低估的(de)日本资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生(shēng)的变化(huà)，日本监管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价(jià)值和资本二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出(chū)答(dá)案吧(ba)。

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