看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的(de)美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表(biǎo)态(tài)支(zhī)持继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在(zài)中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也(yě)已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继(jì)续(xù)监(jiān)测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和(hé)货(huò)币(bì)总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包(bāo)括国(guó)际大(dà)宗商品价(jià)格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等(děng)。另(lìng)一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联(lián)社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月(yuè几十块钱的阿富汗玉是真的吗)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产地(dì)报(bào)价相对(duì)内盘偏几十块钱的阿富汗玉是真的吗强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分(fēn)地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支(zhī)撑(chēng)价格(gé)，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的(de)产区产量恢(huī)复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴(bā)西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远月(yuè)进(jìn)口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜(cà几十块钱的阿富汗玉是真的吗i)豆油现货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到(dào)港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口(kǒu)量预计偏(piān)大(dà)。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争(zhēng)力(lì)，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持(chí)弱(ruò)势，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应(yīng)或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢(huī)复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于(yú)低位，下周开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一(yī)些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游(yóu)节(jié)前备(bèi)货(huò)不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自(zì)身的(de)供应压力进(jìn)行(xíng)了一波(bō)交易，目(mù)前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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