尽管周(zhōu)五(wǔ)大幅反弹，中(zhōng)证TMT指数自4月10日以来累计最大(dà)跌幅已接(jiē)近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化(huà)为TMT大(dà)年 机构预计5月见底后(hòu)将迎“盛夏攻势”且大概率创新高(gāo) 逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招商策(cè)略(lüè)张夏在4月23日(rì)研报中测算(suàn)，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月8日，高点调整幅度已(yǐ)经达到6.8％，截至2023年(nián)4月(yuè)7日，计算机、通信、传媒和电子自年初以来的涨(zhǎng)幅(fú)分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万(wàn)得全A的(de)表(biǎo)现(xiàn)。由于(yú)今年出现了以(yǐ)AI+代表的大型产(chǎn)业趋势，一季度TMT大(dà)涨且有明显超额收(shōu)益，那么今年演化为TMT大年(nián)的概率(lǜ)已经非常大。

　　进一步来看，若参考(kǎo)历史的调整时间(jiān)和(hé)幅度，可能这一轮调整(zhěng)并(bìng)没有结束。以TMT大年的规律和应对(duì)策略，其(qí)中TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企ong>

　　以往盛夏(xià)攻势开始的时间(jiān)来看，每年(nián)四(sì)月(yuè)份到(dào)九、十月份期间会有(yǒu)一波(bō)主升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2010年(nián)、2013年都(dōu)是6月(yuè)底七月初，到了2014年、2019年提(tí)前(qián)到5月下旬六月初(chū)，2020年调整比较早(zǎo)，见底也(yě)比(bǐ)较早是4月初(chū)。因此(cǐ)，张夏认为(wèi)，在(zài)学(xué)习效应的(de)推动(dòng)下，盛夏攻势(shì)开(kāi)始的时(shí)间越来(lái)越早(zǎo)。对此(cǐ)，有(yǒu)业内人士预计，基本在一(yī)季报披露结束后，假设按此速度再(zài)调整一段时间，估计在5月(yuè)基本见底后将(jiāng)迎(yíng)来“盛夏攻势”。而面(miàn)对(duì)TMT大(dà)年中的(de)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势或(huò)由计算机转电(diàn)子（从应用(yòng)到(dào)硬件） 关注(zhù)短期维(wéi)度业绩可能超(chāo)预期的AI赋能(néng)消费电(diàn)子板块受益标的。

　　今年业(yè)绩密集(jí)披露期结(jié)束后，若随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以及(jí)政府支(zhī)持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势，而往往这一波盛夏攻(gōng)势还会创新高。考(kǎo)虑(lǜ)今年年初(chū)春季躁动是计算机占优，招(zhāo)商证(zhèng)券张夏(xià)认为按照历(lì)史(shǐ)经验，要么计算机转电子（从应用到(dào)硬件、如2010年、2019年），要么计算机(jī)强(qiáng)者恒强。

　　国海策略4月9日(rì)研(yán)报认(rèn)为，伴随二季度业绩窗(chuāng)口期的到来(lái)，市场(chǎng)表现将(jiāng)更(gèng)贴合业绩的相对优(yōu)势，维持(chí)TMT是全年主线的判断，并建议关注(zhù)短期维度业绩可能超预期的(de)部分消费(fèi)板块，电子行业有(yǒu)望体现出相对优势(shì)。

　　从细分环节进一步来看，广(guǎng)发策略4月17日研报(bào)指出，电子行业(yè)在ChatGPT产业链(liàn)中主要分布位于AI服务器及相关电子产(chǎn)品。

　　对于AI服务器(qì)，广发(fā)策略认(rèn)为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模(mó)型进(jìn)行训练(liàn)/推理的算(suàn)力载体和基础(chǔ)。数据量和(hé)算力的(de)提升明显拉(lā)升(shēng)了AI服(fú)务器中(zhōng)存储芯片(piàn)、光模块/光芯片、PCB基(jī)板等电子(zi)产品的量与价，给相关电(diàn)子厂商(shāng)带来了(le)机(jī)会。国海证券(quàn)同样在研报中指出，维持(chí)TMT为全年市(shì)场主线的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域如(rú)AI芯片(piàn)、服务(wù)器以(yǐ)及光模(mó)块等细(xì)分赛道将(jiāng)陆(lù)续迎(yíng)来基本面的确(què)认，估值(zhí)修复尚(shàng)未结(jié)束。

　　国联证券4月大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企(yuè)20日研报同样表示，伴随AIGC模型快(kuài)速(sù)迭(dié)代，AIGC应用(yòng)面逐渐越来越广，对(duì)于算力的需求将呈(chéng)现指数级增长，且(qiě)AI芯片国产替(tì)代速度加快。建(jiàn)议重点关注景嘉微、海(hǎi)光信息等(děng)GPU厂商；海(hǎi)光信(xìn)息、龙(lóng)芯中(zhōng)科(kē)CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于(yú)光模(mó)块、光芯片等领域，东北证券4月16日研报表(biǎo)示，AIGC正在(zài)催化前述(shù)光通(tōng)信重要环节(jié)，相(xiāng)关公司将深度受益AI带来的增量(liàng)需(xū)求。建议关注大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企rong>国产光模块龙头(tóu)公司：中际旭创、新(xīn)易盛、光迅科技；高(gāo)速光(guāng)引擎光器件核心供应商(shāng)天孚通(tōng)信；国(guó)产(chǎn)光芯片领军企业源(yuán)杰科(kē)技(jì)。

　　同时(shí)，国金证券樊志(zhì)远(yuǎn)在4月21日研报中同(tóng)样看好AI服务(wù)器PCB，其测算，AI服务器(qì)PCB价值量(liàng)是普通(tōng)服务器的价值量(liàng)的5~6倍，随着AI大模型和应用(yòng)的落地，市场对AI服务(wù)器的需(xū)求日(rì)益增加，市场扩容在即，建议(yì)关注(zhù)沪电股份、生益科技、联瑞(ruì)新材、生(shēng)益电子(zi)、兴森科技等企业。

　　另一方面，对于相关(guān)电子产品，广发(fā)策略表示(shì)，电(diàn)子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的(de)发展。在终端应用侧，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能音箱、安(ān)防等终(zhōng)端设备打开(kāi)新成长空间。此(cǐ)外，东海证券3月31日(rì)研报同样认为，AI赋能消(xiāo)费电子趋势明确(què)，估(gū)值重塑逻(luó)辑逐步验证(zhèng)，关注消费电子(zi)景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日研报建(jiàn)议，AI创新持(chí)续(xù)催(cuī)化，关注AIoT设备及(jí)服务器产(chǎn)业(yè)链。其中，具备AIGC大(dà)语言模型接入潜力的AIoT设备产业链，包(bāo)括海康威视、传音控股(gǔ)、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创(chuàng)维数字等；2）受(shòu)益(yì)于全(quán)球算力需求(qiú)爆发式增长(zhǎng)的AI服(fú)务器(qì)产业链，包括工业富联、沪(hù)电股份(fèn)、环旭(xù)电子、东山精密、闻(wén)泰科技、鹏(péng)鼎控股等(děng)；3）创新产品频发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌尔股份(fèn)、三利谱、创维数字等(děng)；4）景气度筑底、消费复(fù)苏预期强(qiáng)化的智能手机产业链，包括光弘科技(jì)、闻泰科(kē)技、传(chuán)音控股(gǔ)、顺(shùn)络电子(zi)、东(dōng)山精(jīng)密等(děng)。

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