随着公募基(jī)金2023年一季(jì)报(bào)披露拉开(kāi)帷幕，多位知名基金经(jīng)理(lǐ)调仓换股以及对(duì)后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星在一(yī)季报中表示，看好半导体(tǐ)、电动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军(jūn)工等领域(yù)投(tóu)资机会(huì)。他认(rèn)为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波(bō)动。投资机(jī)会上，“卖水人(rén)”硬件先(xiān)行的算(suàn)力产业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能(néng)的垂直(zhí)类应用场景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基(jī)金冯明(míng)远一季(jì)报中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数(shù)字经济等热门概(gài)念(niàn)的创新，以及半导体和制(zhì)造(zào)业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一(yī)定正面效应。会继(jì)续在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人(rén)也(yě)发布了一季报，均(jūn)谈到了自(zì)己对(duì)AI领域的密切关(guān)注，但观点略(lüè)有不(bù)同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进(jìn)成(chéng)为第(dì)一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大(dà)幅(fú)调入AI相关概(gài)念股

　　一(yī)季报数据显示(shì)，从银华基金李晓星在(zài)管的10只基金(jīn)来看，整体基(jī)金仓(cāng)位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银(yín)华大盘定开、银华丰(fēng)享一(yī)年持有(yǒu)、银(yín)华心选一年持(chí)有(yǒu)A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华心选一(yī)年持(chí)有(yǒu)A，较去年底下降(jiàng)了(le)4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚A、银(yín)华心怡(yí)A、银华(huá)心(xīn)佳(jiā)两(liǎng)年(nián)持有期、银华心享一年(nián)持有、银华心兴三(sān)年持有A 则在一季度(dù)小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅(fú)度最大的是银华心兴三年持有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李(lǐ)晓星旗下基金产品大幅提高了港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年(nián)持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港(gǎng)股(gǔ)仓位从去年(nián)底14.93％上升到一(yī)季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星代表作银(yín)华中小盘为例，前十大重仓股(gǔ)变动较大(dà)。今年一季度，立(lì)讯精密、金山办公、用友网络(luò)、中科创达、中(zhōng)微公(gōng)司、星环科技-U “新进”前十大(dà)。其中(zhōng)，“果链”龙(lóng)头(tóu)立(lì)讯(xùn)精密成(chéng)为第一(yī)大重仓股(gǔ)，截至一季报(bào)，该(gāi)基金(jīn)持(chí)有立讯精密(mì)826.3万股(gǔ)，持有市(shì)值约2.5亿元(yuán)。一季(jì)度(dù)，该基金还增持(chí)了精测电(diàn)子，较(jiào)去年底增加了16倍，目(mù)前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓(cāng)股。值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上(shàng)述“进新”个股大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代(dài)、晶(jīng)澳科(kē)技(jì)、德(dé)业股份、晶科能源(yuán)、海光信息、复旦微(wēi)电、锦(jǐn)浪(làng)科技则退出前十大。

　　减持(chí)方(fāng)面，今年一季(jì)度，该基金(jīn)减持紫(zǐ)光国微、华(huá)海清(qīng)科，分(fēn)别(bié)较去年底(dǐ)减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有(yǒu)紫光国微、华(huá)海清科(kē)189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值(zhí)2.10亿(yì)元、2亿(yì)元，位(wèi)列第二、四(sì)大重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再(zài)次用“千字(zì)小作文”表达了自己对市场的看法，基金君(jūn)为大家做(zuò)了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一季报中表示，雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语对于(yú)今年国内的(de)宏(hóng)观判断依然是经济整体稳健(jiàn)复苏，产(chǎn)业结(jié)构调整继续升级(jí)，居民消(xiāo)费(fèi)信心逐渐恢(huī)复；我们(men)判断由(yóu)于国家自身实力的(de)不断增强，国际(jì)伙伴(bàn)跟我们(men)的利益共同点变多，国际形势相对(duì)之前会趋暖(nuǎn)，国(guó)际(jì)贸易会逐渐触底回升。

　　一(yī)季度市场(chǎng)最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板块(kuài)，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级应用推(tuī)出后(hòu)，国内外(wài)各巨头加速入(rù)局(jú)。需(xū)要关注(zhù)的是(shì)，AI 产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然会(huì)有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力(lì)产(chǎn)业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们(men)维持看(kàn)好(hǎo)国产替代方向，集中在半导体(tǐ)设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产(chǎn)供应商积极验证导(dǎo)入，国内晶(jīng)圆产(chǎn)线建设将再(zài)度提(tí)速。在景气复苏(sū)方向，我们的看 法边际(jì)转向(xiàng)积(jī)极(jí)，全球半导(dǎo)体(tǐ)下行周期接近尾声，经历了(le)过去几个季度的(de)去库存，有望在今年(nián)下 半年重启上(shàng)行周期，向上弹性(xìng)取决(jué)于下游需求恢复的力(lì)度(dù)，数据中心有(yǒu)望率先回暖，其次是(shì)汽车、 消费(fèi)电子，关注相关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块是一季度被市场抛弃(qì)较多的板(bǎn)块(kuài)，交(jiāo)易占比和(hé)估值已经处于历史偏低的位置。只是(shì)市场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注利好，对于(yú)下跌的板块(kuài)更多地(dì)关注利(lì)空。我们总体认为(wèi)现在市(shì)场对于新能源板块的担忧讨(tǎo)论，更(gèng)多是(shì)对于一个(gè)下跌板块的应激(jī)式反应。在去年(nián)的中(zhōng)报中，我(wǒ)们曾经提到了新能(néng)源(yuán)板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的(de)消化后，在这个估值分位(wèi)以(yǐ)及股价位置(zhì)下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因素已经充(chōng)分(fēn)释(shì)放(fàng)，目前(qián)这个(gè)时间(jiān)段，具有较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投(tóu)资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数(shù)据显示，信(xìn)达(dá)澳亚(yà)基金冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究优选(xuǎn)A的(de)股票仓位(wèi)从(cóng)去(qù)年底75.82％上升到今年(nián)一季度(dù)末87.68％，信澳新能源(yuán)产业(yè)、信澳科技创新(xīn)一年定(dìng)开(kāi)A、信澳星奕(yì)A则不同程度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓。

　　从(cóng)持仓情况来看，以冯明远的代(dài)表作信澳(ào)新能源产(chǎn)业(yè)为例，该基金(jīn)一季度增持璞泰来(lái)，较去年末(mò)加仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科(kē)达利、中伟股(gǔ)份、宁(níng)德时代(dài)、东阳光、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技(jì)，其中，增(zēng)持幅度最大的是中伟股(gǔ)份，今(jīn)年一季度较去(qù)年底增持了129.40％，目(mù)前(qián)持有市值2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓股。

　　其(qí)中，中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前十大(dà)个(gè)股，斯莱克、保(bǎo)隆科技、比亚迪则退出(chū)前十大(dà)之列。

　　一(yī)季度，该(gāi)基金对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行不同程度(dù)减持，其中，减(jiǎn)持幅度最(zuì)大的是天(tiān)齐锂(lǐ)业，今(jīn)年一季(jì)度(dù)较去(qù)年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值(zhí)2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了(le)疫情(qíng)复(fù)苏后的调整修复，经济先是(shì)在大家(jiā)“强复苏”的预期 中趋(qū)于(yú)明显的(de)回暖，但基(jī)于“强预期，弱(ruò)现实(shí)”的担(dān)忧，随后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而(ér)总体呈 现出震荡雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语趋势。本基金(jīn)的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的净值也出现小幅(fú)震(zhèn)荡。

　　展望二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半导体 和制(zhì)造业正(zhèng)经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会继续(xù)在新 能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面扎实的优质个(gè)股，自(zì)下(xià)而上(shàng)挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信保诚基(jī)金(jīn)王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工(gōng)智能

　　今日，中信保诚基金旗下多(duō)位基金经(jīng)理也发(fā)布了一季报。其中，中信(xìn)保诚基金(jīn)权(quán)益投资(zī)部总监王睿在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，宏观经济目(mù)前处在一个温和复苏的(de)通道，在海外加息进入尾声(shēng)后，社(shè)会流动性将相对宽松，宏观及货币环境有利于权(quán)益市(shì)场行(xíng)情(qíng)的(de)开展，二季度(dù)指数仍有可能(néng)会是(shì)震荡上(shàng)行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了部分短期达(dá)到(dào)目(mù)标价的(de)相关品种，并根(gēn)据收益(yì)率预期(qī)的(de)变化调整了一(yī)部分科技持仓。具体(tǐ)来(lái)看，以(yǐ)其代表作中信保诚创新成(chéng)长为例，该基金在一(yī)季(jì)度增(zēng)持(chí)了晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光电等(děng)个股，人福(fú)医(yī)药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一季(jì)报中表示，对于(yú)人工智能(néng)这一非常宏大的(de)命题，他目前(qián)持(chí)谨慎乐(lè)观的(de)态度。首先我们(men)相信这(zhè)是一项会对(duì)目前的生产和生活方(fāng)式带来重(zhòng)大变(biàn)化的技术(shù)变革(gé)，值得我们投入非常多的精力去(qù)跟踪和研(yán)究。但另一方面，我们(men)目前(qián)还无法相对准确的(de)评估这(zhè)项技术革(gé)命给具(jù)体公(gōng)司和行业格局带(dài)来的影响，也不能(néng)给出(chū)大部分公司一个相对清晰的定价(jià)，因此我(wǒ)们一(yī)季度暂时还没有明显(xiǎn)增(zēng)加相关的持(chí)仓。后续(xù)我们(men)会紧密跟踪(zōng)。一(yī)季度我们持仓较(jiào)多(duō)的(de)电动(dòng)车和光伏表(biǎo)现不佳(jiā)，受(shòu)到(dào)了一(yī)些短(duǎn)期因素(sù)的(de)干扰，投(tóu)资者的信心出现了波动。投(tóu)资者(zhě)预期(qī)变化导致部(bù)分个股出现了较大回调，目前(qián)行业整体估值水平处于(yú)历史较低位置，而(ér)这两个行业未来的发(fā)展(zhǎn)方(fāng)向还是相对比(bǐ)较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰资管(guǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜诚也(yě)发布了一季报在一季报(bào)中(zhōng)，姜诚表示，一季(jì)度(dù)的市场走(zǒu)势再次(cì)佐证了一个道(dào)理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最(zuì)好(hǎo)的(de)是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技发(fā)展进程中(zhōng)最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在产业(yè)链不同环节之间将(jiāng)如何分配？ 市场当(dāng)前(qián)认(rèn)为的(de)受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水平(píng)达到(dào)了(le)什(shén)么程度以及(jí)渗透(tòu)率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可(kě)细(xì)说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基(jī)本原理告诉我们，价(jià)值会随着时间增长，而非(fēi)随着利(lì)润波动。所以在海量信息中，我们需要重点关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化(huà)短期因素(sù)。人工智能的发展是一个(gè)长期因素(sù)，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带(dài)来的(de)伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格买尽可能(néng)好的(de)资产(chǎn)，是我们的投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站(zhàn)得(dé)牢、竞争优势(shì)维(wéi)持得长、平均(jūn)净资产(chǎn)收益(yì)率高，以及在好(hǎo)的公司治理加持下能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。所以，我们会一(yī)如(rú)既往，不去猜(cāi)测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代(dài)表作中泰星元价值优选(xuǎn)A代表作为例，该基(jī)金在一季度(dù)减持(chí)了中国(guó)建(jiàn)筑、太阳(yáng)纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的(de)集团，增(zēng)持了工商银行(xíng)、建发(fā)股份、招商银行、扬农化(huà)工。

　　过(guò)去的一个(gè)季(jì)度，姜诚(chéng)表示，自己的组合(hé)没有大(dà)的变化，是因为长期观(guān)点没有(yǒu)大的(de)变(biàn)化。对中国经济的长(zhǎng)期乐观，结合当前(qián)市(shì)场提供的较(jiào)低估值水平，让我(wǒ)们(men)可以在(zài)热点不断切换的市场中保持平(píng)和。但投资(zī)是一项苦差(chà)事，需要随时准备(bèi)证伪自己的观(guān)点(diǎn)，需要保持学习(xí)，永远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)躺平的一天(tiān)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语