芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的下(xià)降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年(nián)失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构的(de)分化(huà)，带来(lái)青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因(yīn)素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)来(lái)说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提(tí)高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年(nián)失业(yè)人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)呈现出行业(yè)聚(jù)集的(de)特(tè)点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的(de)生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集(jí)程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就(jiù)业比例变(biàn)动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基(jī)本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业人(rén)数(shù)/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看，批发零售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业(yè)。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生(shēng)活(huó)性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来(lái)的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明(míng)显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特点，一是低(dī)于其(qí)他(tā)年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无(wú)特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社会(huì)经济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全(quán)国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的(de)五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据(jù)普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存(cún)在(zài)差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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