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指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范(fàn)式之一：低估值、高(gāo)分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营(yíng)商(shāng)在内的“中(zhōng)特(tè)估”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，能源链(liàn)、“一带一(yī)路(lù)”和运营商PB估值分别处(chù)于2016年以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初(chū)以来的大幅(fú)上涨后(hòu)，当前这些板块估值(zhí)仍处于历史平(píng)均水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路”和(hé)运营商股息率显著(zhù)高于市(shì)场整(zhěng)体，较(jiào)高的(de)分(fēn)红也成为(wèi)其进可攻、退可(kě)守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)二：政策(cè)的(de)持续支撑和催化指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好p>

　　政策持续支撑和(hé)催(cuī)化，成为(wèi)“中特估”中“一带一路”和运(yùn)营商板块修复(fù)的重(zhòng)要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和(hé)解(jiě)、中俄深化合作联(lián)合声明(míng)、中巴联(lián)合声明(míng)等，以及(jí)后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关(guān)利好不(bù)断，板(bǎn)块行情(qíng)得(dé)到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字经济(jì)上(shàng)升为国家战略，相关政(zhèng)策密集出台。今年国务院改组(zǔ)又新设国(guó)家数据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基(jī)础设施，持续(xù)得(dé)到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资(zī)范式(shì)之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币(bì)升值的(de)全年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力修复(fù)，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料高(g指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好āo)度依赖海外供应、同时(shí)下游需求基(jī)本集中在国内市场的方向之一，将充(chōng)分受(shòu)益于人民币升值的宏观趋(qū)势(shì)。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需(xū)求预期回暖(nuǎn)，能源产(chǎn)业链尤其(qí)是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估(gū)”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除(chú)了能源链、“一带一(yī)路”和运营商等之外，当前我们建议关注机械（造(zào)船）、交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口(kǒu)）、大型银行(xíng)等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造(zào)业作为(wèi)国家重点(diǎn)支持(chí)的战略性产业之一，近年(nián)来经历了行业调整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板(bǎn)块景气已在改善：一(yī)方面，随(suí)着全球航(háng)运市场(chǎng)需(xū)求正在增长，带来包(bāo)括化学品船(chuán)与成(chéng)品油轮(lún)船(chuán)的(de)订单大幅(fú)提升。另一(yī)方面，国企改革(gé)推动造(zào)船企(qǐ)业重组(zǔ)整合和产(chǎn)能优化之下，国内船舶制(zhì)造业(yè)已在(zài)逐步实(shí)现结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间(jiān)各项数据恢(huī)复良(liáng)好(hǎo)。业绩确(què)定性强，承诺高分红，类债(zhài)属(shǔ)性突出。经济(jì)增速下行，高速公(gōng)路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸显，业(yè)绩成长及确定性较高。同时近(jìn)几年，高(gāo)速公(gōng)路及铁路板块上市公司更加(jiā)注重(zhòng)投资(zī)人回(huí)报，多家公司发布股(gǔ)东(dōng)回报(bào)计(jì)划，大(dà)幅提高分红比例以及承诺未(wèi)来几年(nián)高分红水平，给投资人带来确定性(xìng)的高股(gǔ)息回(huí)报。

　　3）大型银(yín)行：经(jīng)济复苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本面(miàn)有(yǒu)支(zhī)撑，板块估(gū)值(zhí)也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷(dài)需求连续(xù)三个月(yuè)超预(yù)期回暖，在稳增(zēng)长和(hé)扩投(tóu)资的(de)政策基调下，后续信贷、社(shè)融(róng)仍(réng)有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高分红的板(bǎn)块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置，修复(fù)空间较大。